集团企业资本运作与财务战略实战

讲师资历

课程目标

课程大纲

课程大纲：一、资本经营与财务战略1、资本经营形成的基础资本经营是出资人为获取资本报酬而投出资本，监管资本的运用，并对存量资本进行调整的过程。它反映的是出资人与受资人之间的经济关系。（1）资本经营是以两权分离为基础的。在投资活动中，我们可以把投资区分为出资性投资与生产经营性投资。其中出资性投资建立在两权分离的基础上，结果使得出资人出资的初始动机就是为了建立一种资本关系，也必然对受资企业运用其资本的情况进行监管。从而，形成了出资人对受资企业运用资本的情况进行监管的行为，具备了资本经营的特性。（2）资本经营是以资本转移为前提的。纵观资本转移的历史，我们可以得到以下结论:第一，资本转移从必须以资产转移为前提，到只需依资产评估定价，到通过股市由市场定价，经历了一个越来越独立于资产经营的过程，而且形成了完全独立的市场。第二，由于资本市场（股市）的独立存在，资本（股票）可以被买卖，相应形成了资本利得，它是资本经营的独立收益形式。第三，资本经营之所以能取得资本利得，是因为通过存量资本结构调整，能在全社会范围内重新组配资源，使资源能得到更加充分的利用。否则，只能实现单个企业资产经营的效率，不能实现全社会资产运用的整合效率。2、资本经营的形式与财务战略的制定（1）从资本经营主体分，可以分成终极出资人的资本经营、专业资本经营和兼营资本经营。（2）从资本经营的基础来分，可以分为以资产重组为基础的资本经营，以管理重组为基础的资本经营，以经营重组或市场重组为基础的资本经营和纯粹的资本经营。（3）从资本经营的结果来分，可以分为收购兼并型资本经营、合并型资本经营、分立型资本经营。（4）从资本经营的实现手段来分，可以分为以无搏有、以小搏大。（5）从资本经营的目的分，可以分为为谋求资本利得的资本经营和为谋求投资利润的资本经营。在以上各种资本经营形式的分析中，我们可以分别得到企业制定财务战略（具体体现在融资、投资和分配的各个环节中）的理论依据和规划起点。二、战略的表现与风险的识别——会计报表衍生体系1、会计报表——站在所有者的立场（1）资本保全——资本数量保全、资本质量保全（2）资本增值——资本数量增值、资本质量增值（3）投资风险2、会计报表的衍生体系（1）资产负债表是基础报表（2）为了说明利润的形成原因而形成的报表体系（3）为了说明资产负债表中每个项目的数量变动而形成的报表体系（4）为了说明资产负债表中每个项目的内在质量（变现能力或流动性）而形成的报表体系三、战略的落实与风险的控制——企业制度的选择1、企业变迁：制度的演变、规律、及选择2、公司治理：公司治理、内部控制风险管理的整合，建立有效的内部约束3、预算管理：有效管理整合机制4、出资者财务：母子公司管控策略5、企业再造：以价值为基础的岗位、组织、流程再造