中国经济形势与中美贸易战

讲师资历

课程目标

● 快速了解中国当前经济形势。通过详实的数据和案例分解，让学员快速掌握新常态下，经济发展的规律，理解L型发展趋势，理解增速换挡，理解产业结构升级。在全球宏观视野下，去理解中美贸易战的底层逻辑。帮助地方政府、企业做出更好的产业布局决策。 ● 投资趋势预判。通过对中国当前经济形势的分析，了解经济发展规律，了解中美之间贸易摩擦的底层逻辑，可以帮助投资者预判资产价值走势，做出更好的投资决策。 ● 丰富思考维度。从更历史的，世界的维度去发现热点事件背后的规律和信息，更好的提升参与培训人员的独立思考能力。

课程大纲

课程大纲 第一篇：中国经济形势分析：增速换挡、转型升级 第一讲：中国经济趋势概论 1. 中国经济现状概述：最好的投资在中国 讨论：全球投资环境哪里最好？ 2. 金融周期 3. 产能周期 4. 房地产周期 5. 其他类型周期 应用讨论：当前中国处在哪个周期 第二讲：经济增速换挡与结构升级 一、中国经济增速换挡与结构升级 1. 我国正处于增速换挡期（国务院发展研究中心） 2. 中国劳动力供求出现“刘易斯拐点” 讨论：刘易斯拐点对你们单位有什么影响 3. 中国的后发优势（林毅夫） 讨论：中国还可能恢复到8%的增速吗？ 4. 增速换挡在不同层面的表现 讨论：我们的行业目前处在增速换挡的行业中吗？ 二、增速换挡期的需求结构变动趋势 1. 投资、出口增速减缓，消费比重上升 2. 劳动密集型出口向技术、资本密集型出口转变 3. 住行消费向服务类消费升级，房地产和基础设施建设投资增速放缓 讨论：未来3-5年，中国的机会在哪里 三、英美德日韩产业结构升级的基本规律 1. 制造业比重先升后降，工业化率、投资率和经济增速几乎同时达到峰值 2. 行业发展与资金技术的关系 3. 工业化后期制造业和生产性服务业深度融合发展 4. 中国制造业处在哪个阶段？ 四、未来中国产业发展前景预测 1. 中国产业结构内在演变趋势 2. 未来中国制造业发展趋势预测 3. 未来中国服务业发展趋势预测 第三讲：新6%比旧8%好 1. 增速换挡至6%非常厉害 2. 未来20年不可能回到8%增速 3. 新6%比旧8%：产业升级了 4. 新6%比旧8%：企业利润提升了 5. 新6%比旧8%：居民生活改善了，政府威信提高了 6. 新6%比旧8%：利率下来了，股市走牛了 讨论：你怎么看中国2019年的股市，逻辑是什么？ 7. 改革是最大的希望，刺激是最大风险。 第四讲：韩国、日本、中国台湾、德国“增速换挡期”时期表现与中国当前形势的对比与分析 一、韩国增速换挡期的资本市场表现：危机倒逼，经济和股市深蹲起跳 1. 韩国在1997年金融危机前，拒绝减速，刺激加杠杆，无风险利率高达14%，股市长熊 2. 韩国在1997年金融危机后：危机倒逼出清，改革实质推动，GDP增速降一半，无风险利率大降至4%，股市走牛 讨论：韩国在增速换挡中，做对了什么？做错了什么？ 二、日本增速换挡期的资本市场表现：危机倒逼，经济和股市深蹲起跳 1. 日本在1973年石油危机前：拒绝减速，刺激加杠杆，无风险利率高达10%以上，股市出现泡沫后深跌 2. 日本在1973年石油危机之后：采取中性偏紧的货币政策，进行产业结构合理化，无风险利率大降，增速换挡成功后股市走出长牛慢牛 讨论：日本在增速换挡中，做对了什么？做错了什么？ 三、中国台湾增速换挡期的资本市场表现：经济平滑过渡，股债直接起跳 讨论：中国台湾在增速换挡中，做对了什么？做错了什么？ 四、联邦德国增速换挡时期的资本市场表现：先是需求刺激股债双熊；后是供给侧改革，股债双牛 讨论：德国在增速换挡中，做对了什么？做错了什么？ 讨论：以上几个国家的增速换挡，我们看到了什么规律？ 五、结论：增速换挡期，无风险利率下降是牛市的催化剂，这取决于改革提速和出清去杠杆进程开启 1. 增速换挡期，无风险利率过高是股市的杀器，无风险利率下降是牛市的催化剂 2. 增速换挡期，有可能经济增速往下走，股市往上走 3. 增速换挡期，改革造就大牛市，刺激酝酿危机 六、未来中国经济和资本市场：无风险利率下降提供了牛市的催化剂，改革唤醒了中国股市 1. 2010-2014年中国在增速换挡期上半场的资本市场表现：刺激，多改革，少加杠杆，出行慢利率高，大熊市 2. 2014至今进入增速换挡期的下半场，无风险利率下降，提供了牛市的催化剂，改革唤醒了中国股市 第五讲：转型成功案例剖析：韩国在“增速换挡” 一、韩国在增速换挡期面临的挑战 1. 1961-1979年高速追赶期形成的体制机制和经济结构 2. 高速追赶其期的成就与产生的问题 3. 20世纪80年代以后进入转型期面临的新挑战 二、1980-1997年金融危机前韩国的应对、进展与问题 1. 金融危机前的政策应对与结构改革 2. 金泳三政府对形势的认识与应对 3. 金融危机前经济转型取得的进展与存在的问题 讨论：金泳三政府做对了什么？做错了什么？ 三、1998-2003年金融危机后，韩国的政策应对与结构改革 1. 金融危机爆发的过程与原因 2. 金融危机后金大中政府对形势的认识与结构改革 3. 金大中政府改革的效果 讨论：金大中政府做对了什么？做错了什么？ 四、金融危机前后的政策比较与启示 第六讲：中国1996—2001年供给侧改革与当前经济形势比较 1. 1996-2001年面临的经济困难与原因 1）形势严峻：亏损，通缩，职业高不良率 2）原因和政策争论：外部性和周期性，还是体制性和结构性 2. 1996-2001年的政策应对，政策宽松和改革提速 3. 2010年以来的经济形势与1996-2000年类似 4. 供给侧改革是成功实现经济增速换挡的关键 5. 1996-2001年资本市场表现：改革成功推进、GDP增速降50%、股市涨200% 6. 2014-2015年牛市与1996-2001年类似 第二篇：中美贸易战：经济背后的产业之争 第七讲：世界宏观经济分析 一、世界经济增长周期 二、世界经济增长周期背景 三、世界经济复苏的积极影响 四、美国当前经济形势分析 1. 美国三大股指近5年走势 2. 美国VIX恐慌指数 3. 美元指数 4. 美国长期失业率 5. 美国GDP增长率 6. 美国利率 7. 美国制造业PMI 8. 2014-2019美国收益率曲线 9. 2005-2009美国收益率曲线 讨论：你认为美国经济未来会怎么走？为什么？ 第八讲：中美贸易战根源于展望 一、中美贸易战背景 二、美方向中方的要价清单 讨论：要价清单中，美国真正要的是什么？ 三、中美贸易失衡的根源 1. 全球价值链分工 2. 美国经济增长模式 3. 美元霸权主义 4. 美国实施高科技出口禁令 5. 中美劳动力成本差异 6. 余额贸易逆差 讨论：你认为中国当前应该采取怎样的措施应对中美贸易战 四、中美贸易战展望