《逆风前行 ——宏观经济、金融市场与金融监管政策》

讲师资历

课程目标

了解中国宏观经济运行逻辑，深刻掌握经济分析方法及理解国家经济战略；分析当前经济金融形势及热点，把握经济发展动态并用于指导工作；展望2020经济发展形势，利于把握趋势及明确方向。

课程大纲

第一讲：宏观经济篇：国际经济形势分析

一、全球经济新形势与世界经济新格局

1. 全球经济共振到分化

1)美国：“退而未衰”的平稳下行

2)欧元区：有望触底回升

3)英国、日本：低速增长

4)新兴经济体：全球经济的重要拉动力

2. 世界经济新格局

1)美国加息与停止加息与世界经济局势

2)特朗普冲击与全球大变局初显

3)“灰犀牛”与全球大变局初显

4)中美贸易战的冲击

第二讲：宏观经济篇：国内经济金融新常态与新表现

一、新常态：经济金融新表现

1. 经济总体运行态势

1)经济增长率、投资、消费、进出口、就业、基建、预算收支等指标

2)PMI指数与制造业

3)PPI与CPI走势

2. 经济金融新特征

1)房地产

2)人民币汇率

3)股市

4)金融业

5)互联网业

二、2020年经济展望：稳增长、调结构与控风险协调进行

1. 最新中央经济工作会议精神：稳字当头，加力降成本与补短板

1)高度重视国内外风险挑战

2)坚持“稳”字当头，确保经济运行在合理区间

3)全面落实因城施策，2020 年房地产投资有支撑

4)坚持以供给侧结构性改革为主线，加力降成本与补短板

2. 艰难的开局：新型冠状病毒疫情对国内经济的全面影响分析

3. 全年预判：增长率、消费、投资、进出口、通胀、赤字等总体判断

4. 政策的多变：疫情当前货币政策为调控政策重点

1)货币政策：宽货币与宽信用结合

2)财政宽松力度将进一步扩大，赤字率小幅扩大、专项债扩容

3)汇率政策依市场化而动

4)房地产政策：从过度收紧回归中性稳定

5)供给侧改革因地制宜

5. 贸易摩擦冲击叠加世界经济周期回调

6. 金融周期顶部叠加债务周期，防范化解重大风险

第三讲：改革篇：未来经济发展根本驱动力

1. 经济向左OR向右:跨越中等收入陷阱的成与败

1)中等收入陷阱之忧

成功案例：日本、韩国

失败案例：巴西、阿根廷

启示：经济换挡转型期应顺势而为、改革先行

2. 改革创新：内涵与路径

3. 改革之供给侧精髓

案例：图解宏观经济与供给侧：经济大脑模型Y=A*F(L,K,T)

1)供给侧改革之去杠杆——高杠杆率之忧与破解

案例：美国次贷危机和日本“失去的二十年”

a中国企业、政府、居民杠杆率对比

b高杠杆率触角之忧

c高杠杆率之破解

2)供给侧改革之去产能与环保限产

2)供给侧改革之由破到立

a发展新经济与科技创新

b人、土地与资本城乡间加速流转

4. 改革之国企改革

案例：格力集团引入战略投资者

5. 改革之金融体制改革

案例：温州金融体制改革

6. 中国的经济新体系及中长期趋势

第四讲：金融市场篇：现代化金融市场发展分析

一、现代化金融市场建设：重塑中国经济增长与金融发展的关键

1. 金融市场从抑制到创新

1)金融体系发展滞后与新经济时代企业、居民投融资需求脱节

2)创设“类存款工具”与影子银行的扩张

2. 金融市场由创新到去杠杆

1)加剧民营企业融资难

2)银行面临多重困难

3. 金融市场改革势在必行

1)发展高收益债市场

2)发展多层次资本市场

第五讲：风险篇：金融风险及金融监管调控

一、金融风险：主要来源及改革方向

1. 金融风险主要来源

1)内部体制问题之经济增长方式

2)宏观政策问题之杠杆率失当

3)外部冲突问题之贸易冲突

4)监管真空及能力问题之无法识别的风险

2. 破解金融风险的改革方向

1)改革宏观经济管理模式

2)宏观经济政策改革：动中求稳，抵御外部冲击

3)采用Regtech来提升监管能力和效率

二、监管政策与金融风险防范

1. 防范化解金融风险：中央重点部署坚决打赢攻坚战

2. 金融风险防范几大关卡

3. 监管政策：全方位风险防范举措